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要赢得Teck资源QB项目的竞标，出价将不止是现金本身

【铝道】泰克资源有限公司（Teck Resources Ltd.）旗下的Quebrada如8代、8.5代液晶面板生产线已顺利投产 blanca项目出售少数股权将在下周迎来第二轮竞标，Danielle Bochove在Blooberg撰文认为，要赢得该项目竞标，出价将不仅是现金本身。

47亿美元铜扩张

今年上半年，Teck将其在智利北部Quebrada Blanca铜矿的股权提升至90％，而8月，则获得了该项目二期（QB 2）的环保许可，该项目投资将达到47亿美元。

Teck希望向外部投资者出售30％至40％的股份。由于市场普遍预测铜在今年将出现逆差，而全球有吸引力的新矿项目数量有限，步进电机预计此次出售将会吸引大量有兴趣的投资者，尤其是亚洲贸易公司和现有的矿业公司。

Clarksons Platou Securities Inc.的分析钛合金师Jeremy Sussman在接受采访时表示， （寻找合作伙伴时）你要3.工作温度范围宽么想要有采矿经验的矿业公司，亦或可以提供潜在的包销协议的贸易商。 我认为Teck的好消息是，这些人将会同时参与竞标。

关键理由

随着其旗下Fort Hills油砂项目已接近全面生产，QB2扩建项目将是Teck目前zui大的投资项目，将资产股份出售给报价zui高的竞标者将有助于这家加拿大zui大的综合矿业公司向投资者证明该资产的价值，这是Teck首席执行官Don Lindsay所解释的出售原因。他说，QB项目未来至少还将进行一次扩产，甚至两次到QB4。

QB项目在智利这样一个伟大的国家，并且是一个开发寿命超过100年的资源， Lindsay在zui近的一次采访中说。 现在，我们认为QB2是我们对公司长期发展所能做的zui有利的事情。

Lindsay此前曾强调需要确保泰克资产的价值充分反映在其股价上。预计QB2在其前五年每年将生产约30万吨铜。 Lindsay上个月告诉分析师，如果随后进行QB3扩张，产能将达到50万吨铜，再加上钼，使得该资产成为泰克资产组合中zui好的项目，也是全球前五大铜矿之一。 人们现在开始看到关于QB3的数据，这非常令人兴奋，而且对项目的看法正在发生巨大变化。

自那些评论以来，泰克的加拿大股票上涨约14％，但今年仍下跌约14％。

问题在于是否为出价zui高者中标？（如此一来，贸易商有很大优势）来自亚洲的贸易公司例如日本三菱（Mitsubishi）、住友（Sumitomo Corp.）及其子公司等希望通过进入该项目确保铜实物商品的稳定供应。这样的买家可能另外一种安装方式是在夹具移动杆边竖直设置1根光栅尺和两根可在竖直方向上移动、带有小夹子的水平标距杆（俗称：大变形）会帮助Teck锁定未来的需求；2017年，Teck约60％的收入来自亚洲。

这样增加了拉伸空间（这是立式实验机做不到的）

另一方面，大多数矿业公司 - 包括泰克资源 - 正在预测铜资源短缺，这意味着寻包头找客户不太可能成为问题。因此另一个可能的选择是与现有的矿业公司合作，提升运营能力。

我会认为他们想要一个矿业的合作伙伴，仅仅因为专业知识， 彭博智能分析师Andrew Cosgrove说。 但如果价格差异很大，因为Teck已经非常熟悉这个资产，他轴类零件们可能会决定放弃这种差异而只是拿钱。

Sussman说，对于Teck这种规模的公司来说，运营经验并不那么重要。 我的直觉告诉我，如果你有一个信誉良好的日本贸易公司提供同样的报价，特别是如果现有的关系，与现有的生产商相比，你zui终可能会得到一些可以提供包销的人。

股权结构

Teck与Mitsubishi和Sumitomo都存在关系。这家总部位于温哥华的公司由Keevil家族通过双层股权结构控制，其中大部分A股由Temagami Mining Co.持有（51%）。住友拥有Temagami 另外49％的股权，并向Teck派出了两名董事会成员，Takeshi Kubota（久保田健）和Eiichi Fukuda（福田荣一）。这家日本公司还与韩国钢铁生产商POSCO一同持有Teck在加拿大的Elkview炼钢 - 煤炭业务少数的股权。与此同时，三菱则是Teck在秘鲁Antamina矿山的合资伙伴之一。

Sumitomo Corp.，MitsubishiCorp.和Teck的发言人拒绝发表评论。

Lindsay在第三季度财报会议上告诉分析师，出售QB2的股份将大大减少泰克未来的财务义务，达到 数十亿美元 的级别。与此同时，QB的明确性对于将公司的债务评级恢复到投资级别非常重要，泰克的财务主管ScottWilson在会议上表示。